Jeśli chodzi o rynki finansowe, inwestorzy mają do wyboru wiele instrumentów inwestycyjnych. Wybór jest niemal nieograniczony, od pośredniczących certyfikatów depozytowych po złożone instrumenty pochodne.
Oczywiście mnożenie się instrumentów inwestycyjnych wynika z zapotrzebowania inwestorów na wszystko, od nadwyżki zwrotu z benchmarku, przez generowanie dochodu, po ochronę przed spadkami.
Oczywiście, każdy inwestor chce "wszystkich zysków, bez żadnych strat". Chociaż istnieją instrumenty, takie jak renty indeksowane, które mogą zapewnić brak ryzyka w dół, ograniczają one zwrot w górę. Jeśli kupisz fundusz indeksowy, możesz uzyskać "wszystkie zyski" i "całe ryzyko".
Jednak e-mail od czytelnika z zeszłego tygodnia skłonił mnie do zastanowienia się nad idealnym "narzędziem inwestycyjnym" i poszukiwaniem "świętego Graala" inwestowania.
"Moja żona i ja szukamy miejsca, w którym moglibyśmy ulokować część naszych "funduszy awaryjnych" w celu uzyskania lepszego zwrotu. Nasze wymagania są dość uproszczone:
- Gwarancja, co najmniej 4% stopy zwrotu.
- Umożliwienie mi wypłaty gotówki bez kar, gdy zajdzie taka potrzeba.
- Reinwestowanie całego dochodu
- Jeśli rentowność obligacji spadnie zgodnie z oczekiwaniami, wartość inwestycji wzrośnie.
W tym momencie byłem przekonany, że sugeruję zakup obligacji 10-letnich. Przy obecnych stopach procentowych inwestycja przyniosłaby ponad 4% i zagwarantowałaby kapitał. Jeśli rentowność spadnie, cena obligacji wzrośnie, reinwestycja dochodu jest opcją, a inwestycja jest wysoce płynna.
Teoretycznie byłby to "idealny instrument inwestycyjny" dla ich potrzeb. Powiedziałem "teoretycznie", ponieważ dodali jeszcze jeden wymóg w momencie, gdy miałem zamiar wyrzucić z siebie mój wspaniały pomysł.
"Aha, i jeszcze jedno, wartość konta w dolarach musi pozostać stabilna przez cały czas".
I to, jak mówią, szybko zakończyło "idealną inwestycję" dla ich potrzeb.
Dlaczego dodanie "stabilności wartości" uniemożliwiło spełnienie ich prośby?
3 składniki wszystkich inwestycji
W zarządzaniu portfelem można mieć TYLKO dwa z trzech składników dowolnej inwestycji lub klasy aktywów:
- Bezpieczeństwo - zwrot kapitału bez strat wynikających ze zmian cen lub opłat.
- Płynność - natychmiastowy dostęp bez kar i opłat
- Zwrot - wzrost ceny inwestycji.
Poniższa tabela zawiera zestawienie dostępnych opcji.
Wniosek jest taki, że gotówka jest jedyną klasą aktywów, która zapewnia bezpieczeństwo i płynność. Bezpieczeństwo odbywa się kosztem zwrotu. Akcje są płynne i zapewniają zwroty, ale mogą spowodować znaczną utratę kapitału. Obligacje mogą oferować zyski dzięki dochodowi i bezpieczeństwu, jeśli są utrzymywane do terminu zapadalności. Jednak w zamian za to bezpieczeństwo inwestorzy muszą zrezygnować z płynności.
Innymi słowy, żadna inwestycja nie może zapewnić wszystkich trzech czynników jednocześnie. Chociaż powyższa tabela dotyczy tylko akcji, obligacji i gotówki, te trzy czynniki mają zastosowanie do każdego rozważanego instrumentu inwestycyjnego.
- Stałe renty (indeksowane ) - bezpieczeństwo i zwrot, brak płynności.
- Certyfikaty depozytowe - bezpieczeństwo i zwrot, brak płynności.
- Fundusze ETF - płynność i zwrot, brak bezpieczeństwa.
- Fundusze inwestycyjne - płynność i zwrot, brak bezpieczeństwa.
- Nieruchomości - bezpieczeństwo i zwrot, brak płynności.
- REIT-y w obrocie - płynność i zwrot, brak bezpieczeństwa.
- Towary - płynność i zwrot, brak bezpieczeństwa.
- Złoto - płynność i zwrot, brak bezpieczeństwa.
Wszystko jasne.
Wróćmy do naszego pytania e-mailowego.
Chociaż początkowo skupiłem się na wymogach gotówkowych, były to również środki odłożone na "sytuacje awaryjne". Innymi słowy, środki te muszą być łatwo dostępne w przypadku wystąpienia nieoczekiwanego zdarzenia. Ponieważ "nieoczekiwane zdarzenia" zdarzają się zwykle w najgorszym możliwym momencie, fundusze te nigdy nie powinny być narażone na ryzyko. Potrzeba "bezpieczeństwa" i "płynności " eliminuje trzeci czynnik: Zwrot.
Bez względu na to, jaki instrument inwestycyjny wybierzesz, możesz mieć tylko dwa z trzech składników. Jest to istotna i często pomijana kwestia przy określaniu konstrukcji i alokacji portfela.
8 powodów, dla których warto skupić się na płynności
Płynność jest najważniejszym czynnikiem przy dokonywaniu jakichkolwiek inwestycji. Bez płynności nie mogę inwestować. Dlatego też płynność powinna zawsze pozostawać wysokim priorytetem podczas zarządzania portfelem.
Dawno temu nauczyłem się, że choć "przypływ podnosi wszystkie łodzie", to ostatecznie "przypływ zamienia się w odpływ". Z biegiem lat dokonałem prostej korekty w zarządzaniu portfelem, która dobrze mi służyła. Gdy ryzyko zaczyna przewyższać potencjał zysku, gromadzę gotówkę.
Wspaniałą rzeczą w trzymaniu dodatkowej gotówki jest to, że jeśli się mylę, po prostu dokonuję odpowiednich korekt, aby zwiększyć ryzyko w moich portfelach. Jeśli jednak mam rację, chronię kapitał inwestycyjny przed zniszczeniem i poświęcam znacznie mniej czasu na "powrót do równowagi". Pomimo przeciwnych komentarzy w mediach, odzyskiwanie strat nie jest strategią inwestycyjną.
Oto 8 powodów, dla których powinieneś/aś skupić się przede wszystkim na płynności:
1) Jesteśmy spekulantami, a nie inwestorami. Kupujemy papiery wartościowe po jednej cenie z nadzieją na sprzedaż po wyższej cenie. Jest to spekulacja w najczystszej postaci. Gdy ryzyko przewyższa zyski, dobrym rozwiązaniem jest gotówka.
2) 80% akcji porusza się zgodnie z kierunkiem rynku. Jeśli rynek spada, niezależnie od fundamentów, większość akcji również spadnie.
3) Najlepsi traderzy rozumieją wartość gotówki. Od Jesse Livermore'a po Geralda Loeba, każdy z nich wierzył w "kupowanie nisko i sprzedawanie wysoko". Jeśli "sprzedajesz wysoko", gromadzisz gotówkę, by "kupować nisko".
4) Około 90% tego, co myślimy o inwestowaniu, jest błędne. Dwa 50% spadki od 2000 r. powinny nauczyć nas szacunku dla ryzyka inwestycyjnego.
5) 80% inwestorów indywidualnych traci pieniądze w ciągu KAŻDEGO 10-letniego okresu. Dlaczego? Psychologia inwestora, uprzedzenia emocjonalne, brak kapitału itp. Dowodzą tego wielokrotne badania przeprowadzone przez Dalbar.
6) Gromadzenie gotówki jest często lepszym zabezpieczeniem niż shortowanie. Podczas gdy skracanie rynku lub pozycji w celu zabezpieczenia ryzyka w portfelu jest rozsądne, przenosi ono jedynie "ryzyko bycia w błędzie" z jednej strony księgi na drugą. Gotówka chroni kapitał i eliminuje ryzyko.
7) Nie można "kupować nisko", jeśli nie ma się za co "kupować". Podczas gdy media ganią osoby fizyczne za posiadanie gotówki, powinno być oczywiste, że bez gotówki nie można wykorzystać okazji.
8) Gotówka chroni przed przymusową likwidacją. Jednym z największych problemów dla Amerykanów jest brak gotówki na wypadek sytuacji kryzysowych. Posiadanie poduszki gotówkowej pozwala radzić sobie z życiowymi "zakrętami" bez konieczności likwidowania planów emerytalnych. Zwolnienia, zmiany zatrudnienia itp. są napędzane ekonomicznie i mają tendencję do występowania w okresach spadków, które zbiegają się ze stratami rynkowymi. Posiadanie gotówki pozwala przetrwać burze.
Co ważne, chcę podkreślić, że nie mówię o posiadaniu 100% zasobów w gotówce.
Sugeruję, że utrzymywanie wyższych poziomów gotówki w okresach niepewności zapewnia zarówno stabilność, jak i możliwości.
W sytuacji, gdy sytuacja polityczna, fundamentalna i gospodarcza staje się znacznie bardziej wroga inwestorom w perspektywie średnioterminowej, zrozumienie wartości gotówki, jako "zabezpieczenia" przed stratami staje się znacznie bardziej krytyczne.
Pogoń za zyskiem za wszelką cenę zazwyczaj nie kończy się dobrze dla większości inwestorów.
Oczywiście, ponieważ Wall Street nie pobiera opłat od inwestorów trzymających gotówkę, być może istnieje inny powód, dla którego są oni tak nieugięci w promowaniu inwestycji przez cały czas.
-----------------------------------
Szukasz akcji z szansą na wysokie wzrosty? Gotowych strategii inwestowania na giełdzie, modeli wspartych AI, wartości godziwej spółek polskiego parkietu?
Subskrypcja miesięczna na aplikację to jedyne '8,54EUR' z KODEM PROM23 na subskrypcję roczną i dwuletnią.
Akcje niedowartościowane, pełen portfel największych ekspertów inwestowania, portfele rebalansowane co miesiąc - nie możesz tego przegapić!
-----------------------------------