Analiza fundamentalna

Na wstępie należy zaznaczyć, iż podstawą efektywności rynku, a mianowicie wiarygodności wyceny notowanych na nim instrumentów jest wysoka płynność. Dlaczego? Z przyczyn bardzo prozaicznych: im więcej inwestorów stara się dany instrument wycenić (i im większe są ich kapitały), tym bardziej znoszą się wyceny skrajne. Jeśli bowiem na rynku płynnym zdarzy się, że jakiś gracz wycenia dany instrument znacząco niżej niż pozostali, to istnieje duże prawdopodobieństwo, że istnieje również inwestor którego wycena jest z kolei znacząco wyższa. W efekcie ich oceny się znoszą i konsensus rynkowy jest wyznaczany przez cenę.

Pytanie, które pewnie teraz rodzi się w głowach, to czy rynek walutowy jest płynny? W przeciągu 3 lat (2004-2007) średni dzienny obrót wzrósł o 69% do poziomu 3,2 biliona dolarów. W efekcie rynek walutowy jest obecnie największym rynkiem finansowym, a tym samym najbardziej płynnym. Można mieć zatem pewność, że wszelkie dane makroekonomiczne są brane pod uwagę przy wycenie.

Jakie to dane? Spis najważniejszych czynników fundamentalnych mających wpływ na kursy walut zawiera opracowany przez nas słownik. Należy jednak pamiętać, że na przestrzeni historii waga poszczególnych wskaźników makro w kształtowaniu kursów walutowych nie jest stabilna. Należy zatem zawsze analizować czemu rynek poświęca najwięcej uwagi i na tej podstawie podejmować decyzje inwestycyjne.